Sendikasyon Kredilerinin Hukuki Rejimi (9786253815042)

Önsöz 7 Şekil Listesi 21
Kısaltmalar 23
1. Bölüm
GİRİŞ
1.1. TEZİN KONUSU VE SENDİKASYON KREDİSİNİN TARİHSEL GELİŞİMİ 25
1.2. KONUNUN SINIRLANDIRILMASI VE İNCELEME PLANI 29
1.3. ÇALIŞMADA KULLANILAN KAVRAMLARA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR 33
2. Bölüm SENDİKASYON KREDİLERİNİN BANKACILIK HUKUKU TEMELİ: KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI
2.1. TÜRK HUKUKU’NDA KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI 41
2.1.1. Sermaye Yeterlilik Oranı (Capital Adequacy Ratio) 41
2.1.1.1. Sermaye Yeterlilik Oranının Tanımı 41 2.1.1.2. “Özkaynakların” Hesaplanması 44 2.1.1.3. “Toplam Riskin” Hesaplanması 47
a. Piyasa Riski 47
b. Operasyonel Risk 47
c. Kredi Riski 48
i. Bankacılık Kanunu Sistematiğinde “Kredi” Kavramı 48 ii. Teminatların ve Kredi Alanların Statülerinin Kredi Riskine Etkisi 51
2.1.2. Belli Risk Grubuna Kredi Riski Kısıtlamaları (Single Group Exposure Ratio) 52 2.1.2.1. “Risk Grubu” Kavramı 53
a. Gerçek kişiler ile eşleri ve çocukları 54
b. Gerçek kişilerin ve eşleri ile çocuklarının yönetim kurulu üyesi olduğu ortaklıklar 55
c. Gerçek kişilerin genel müdürü olduğu ortaklıklar 55
d. Gerçek veya tüzel kişilerin kontrol ettiği veya sınırsız sorumlulukla katıldığı ortaklar 56
2.1.2.2. Kısıtlamanın Etkileri 57
2.2. BASEL BANKACILIK İLKELERİNDEKİ KREDİ RİSKİ KISITLAMALARINA GENEL BAKIŞ 60
2.3. AKDİ VE İHTİYARİ KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI 62
2.4. ARA DEĞERLENDİRME 63
3. Bölüm SENDİKASYON KREDİSİNİN TANIMI, TEMEL ÖZELLİĞİ VE KURULUŞU 3.1. “SENDİKASYON KREDİSİNİN” TANIMI 66
3.1.1. Sendikasyon Kredisinin Temel Unsurları ve Tanımı 66
3.1.2. Sendikasyon Kredisinin Benzer Kavramlardan Ayırt Edilmesi 68
3.1.2.1. Diğer Çok Taraflı Banka Kredilerinden Ayırt Edilmesi 69
a. Gerçek Sendikasyon ile Gerçek Olmayan Sendikasyon Ayrımı 70
i. Gerçek (Merkezi) Sendikasyon Kredisi 70 ii. Gerçek Olmayan Sendikasyon Kredisi 72
b. Kredi Katılımı 74
c. Alt–Katılım 77
i. Alt–Katılımın Nakdi Kredi Verilmesi Yöntemiyle Sağlanması 78 ii. Alt–Katılımın Kredi Veren Bankaya Garanti Taahhüdünde Bulunulmasıyla Sağlanması 80
d. “Club–Deal” 81
e. “Joint Venture” İle Farklı Kredi Tedariklerine Ortak Hükümler 82
f. Menkul Kıymetleştirme (“Securitization”) 85
3.1.2.2. Çok Taraflı Banka Kredileri Bağlamında Farklı Finansman Türlerine Kavramsal Bakış 86
a. Proje Finansmanı 87
b. Varlık Finansmanı 88
c. “Kredi Dilimi” (“Tranche”) Kavramı ve Kredi Dilimlerinde Öncelik Mekanizmaları 89
i. Senior Lender 90 ii. Junior Lender 90 iii. “Ardıl Alacaklılar” (“Subordinated Lenders”) 91 iv. Mezzanine Lender 92
3.1.3. Sendikasyon Kredisinin Türk Hukuku’nda Tipolojik Özellikleri 92
3.1.3.1. Kredi Sözleşmesi Unsuru 94
a. Kredi Sözleşmesinin Tipolojik Özellikleri 94
b. Sendikasyon Kredisinin “Genel Kredi Sözleşmesine Bağlı” Sözleşme Olmamasının Önemi 99
3.1.3.2. Adi Ortaklık Unsuru 101
3.1.3.3. Teminatların Varlığı Halinde Saf İnanç Anlaşması Unsuru 102
3.1.3.4. Ara Sonuç: Sendikasyon Kredisinin Bir “Bileşik Akit” Olması 104
3.2. SENDİKASYON KREDİLERİNİN LİDER BANKA VASITASIYLA KURULUŞU 106
3.2.1. Sözleşmenin Akdedilmesi ve Yürürlük Kazanması 107
3.2.1.1. Gerçek Sendikasyon Halinde 107
a. Yetki Mektubunun Alınması 107
b. Konsorsiyumun Oluşturulması 108
c. Sendikasyon Kredisinin İmzalanması ve Kredi Temsilcisinin Atanması 109
3.2.1.2. Kredi Alt–Katılımı Halinde 110
3.2.1.3. Gerçek Olmayan Sendikasyon Halinde 111
3.2.2. Ön Koşullar 111
3.2.3. Yetki Mektubunun Niteliği ve Yetki Mektubu Çerçevesinde Lider Bankanın İşlevi 115
3.2.3.1. Yetki Mektubunun Hukuki Niteliği 115
a. Simsarlık Sözleşmesi Fonksiyonu 116
b. Yetki Mektubunun Lider Bankaya Temsil Yetkisi Verip Vermediği 117
c. Öneriye Davet Fonksiyonu 119
3.2.3.2. Lider Bankanın Tanımı ve Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinde Kullanılan Diğer Kurumlardan Farkları 120
a. Tanımı ve Hukuki Niteliği 120
i. “Lider Banka” Kavramının Tanımı 120 ii. Lider Bankanın Hukuki Niteliği 121
b. Kredi Temsilcisinden Farkı 123
i. Lider Banka ile Kredi Temsilcisinin Üstlendiği Farklı Görevler 124 ii. Lider Banka ile Kredi Temsilcisini Aynı Kurumda Birleştiren Görüşlere Eleştirimiz 124
c. Teminat Temsilcisinden Farkı 127
d. Hesap Bankasından Farkı 128
3.2.3.3. Lider Bankanın Yetki Mektubunda Üstlendiği Sorumluluk 129
a. “En İyi Çaba” Esaslı Yetki Mektubunda 129
i. Türk Hukuku’nda 129 ii. Karşılaştırmalı Hukukta 133
b. Yüklenim Taahhüdü (“Underwriting”) İçeren Yetki Mektubunda 135
i. Yüklenim Taahhüdünün Seçimlik Borç Doğuran Ön Sözleşme Doğurduğu Yaklaşımı 136 ii. Yüklenim Taahhüdünün Yetki Mektubunun Bir Yan Edim Yükümlülüğü Olduğu Yaklaşımı 137 iii. Yüklenim Taahhüdünün Saf Garanti Taahhüdü Doğurduğu Yaklaşımı 138
1) Saf Garanti Taahhütlerinin Özellikleri 139
2) Yüklenim Taahhüdünün Saf Garanti Olup Olmadığı 141 iv. Yüklenim Taahhüdünün Koşula Bağlı Ön Sözleşme Doğurduğu Yaklaşımı 143
v. Kanaatimiz 145
3.2.3.4. Lider Bankanın Diğer Bankalara Karşı Sözleşme Öncesi Sorumluluğu 148
a. Türk Hukuku’nda 148
b. Karşılaştırmalı Hukukta 151
3.2.3.5. Ara Değerlendirme 154
4. Bölüm SENDİKASYON KREDİSİ SÖZLEŞMELERİNİN HÜKÜMLERİ
4.1. KREDİ VERENLER VE KREDİ ALAN ARASINDAKİ HUKUKİ İLİŞKİ 157
4.1.1. Kredi Alanın Asli Edim Yükümlülükleri: Anapara ve Faiz Ödemesi 158
4.1.1.1. Faizin ve Ödeme Tutarının Belirlenmesi 160
a. Sabit ve Değişken Faiz 160
b. Getiriyi Koruma Hükümleri (“Yield Protection”) 163
i. Geri ödemeden kesinti yapılmasına engel olan hükümler 164 ii. Ek masrafların ve zararların karşılanmasına yönelik hükümler 165 iii. Taahhüt ve İptal Komisyonları ile ilgili hükümler 166
4.1.1.2. İhtiyari Erken İfa (“Voluntary Prepayment”) 167
4.1.2. Kredi Alanın Yan Edim Yükümlülükleri 169
4.1.2.1. Kredi Alanın Yan Edim Yükümlülükleri Hakkında Genel Açıklamalar 170
4.1.2.2. Yan Edim Yükümlülüklerinin Tasnifi 172
a. Beyan ve Tekeffüller (Representations and Warranties) 172
b. Yapma ve Verme Edimleri 174
i. Teminat Verme Yükümlülüğü ve Diğer Olumlu Taahhütler (“Positive Undertakings”) 175 ii. Bilgi ve Belge Verme Yükümlülüğü (“Information Undertakings”) 176 iii. Finansal Taahhütler (“Financial Covenants”) 176
c. Yapmama Edimleri 177
d. Doğrudan Temerrüt Sebepleri Altında Sayılan Taahhütler 178
4.1.3. Kredi Alanın Yükümlülüklerine Aykırılıkların Sonuçları 180
4.1.3.1. Kredi Sözleşmesine Aykırılığın Genel Sistematiği 180
4.1.3.2. Temerrüt Hali (“Event of Default”) ve Sonuçları 182 4.1.3.3. “Hafif Temerrüt”: Zorunlu Erken Ödeme (“Mandatory Prepayment”) Hakkında Açıklamalar 186
4.1.4. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Birden Çok Kredi Alan 188
4.1.5. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde TTK m. 195 Bağlamında Hakimiyet Olgusunun Değerlendirilmesi 188
4.2. KREDİ VERENLER ARASINDAKİ HUKUKİ İLİŞKİ 191
4.2.1. Bankaların Adi Ortaklık İlişkisi ve Hukuki Sonuçları 192
4.2.1.1. Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinde Yer Alan Adi Ortaklık Sözleşmesi 193
a. Adi Ortaklık Sözleşmesinin Temel Unsurları 193
i. Kişi Unsuru 193 ii. Sözleşme Unsuru 194 iii. Ortak Amaç Unsuru 194 iv. Ortak Amaca Beraber Hareket Etme İradesi Unsuru (“Affectio Societatis”) 195
v. Sermaye Unsuru 196
1) Kredi Konsorsiyumunun “Sermaye” Unsurunun İçeriği 196
2) Sermaye Borcuna Aykırılık Halinde Sendikasyon Kredisi Sözleşmeleri Bağlamında Yaptırımlar 198
b. Bankaların “Konsorsiyum” İlişkisinin Hukuki Sonuçları 201
i. Bir Adi Ortaklık Türü Olan Konsorsiyum Kavramının Tanımı 201 ii. Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinin Bir Konsorsiyum Doğurması 204
4.2.1.2. Alt–Katılım Sözleşmesinde Adi Ortaklık Bulunup Bulunmadığı 206
a. Ayrımın Ölçütü: Alt–Katılımcılar Arasında Ortak Amaca Beraber Ulaşma İradesi Bulunup Bulunmadığı 206
i. Sorunun Takdimi 206 ii. “İç Ortaklık” ve “İç Konsorsiyum” Kavramları 207
b. Farklı İhtimallere Göre Alt–Katılım Sözleşmelerinin Hukuki Niteliği 209
i. Ortak Amacın Varlığı Halinde: İç Konsorsiyum Görünümünde Adi Ortaklık Sözleşmesi 209 ii. Ortak Amacın Yokluğu Halinde: Sonuca Katılmalı Sözleşme 210
1) Sonuca Katılmalı Sözleşme Kavramı 211
2) Sonuca Katılmalı Sözleşme Biçiminde Görünen Alt–Katılım Kredileri 213
4.2.2. Sendikasyon Kredilerinde Adi Ortaklık Olarak Kabul Edilen İlişkinin Kanundaki Düzenlemelerden Ayrılan Yönleri 214
4.2.2.1. Kâr ve Zararın Kredi Riskiyle Orantılı Olması 215
4.2.2.2. Ortaklığın Yönetimi ve Temsili ile Bankaların Krediye İlişkin Kararları 217
a. “Kredi Verenlerin Çoğunluğu” Kavramı ve Bu Çoğunluğun Arandığı Durumlar 218
b. Kredi Verenlerin Birel Yetkileri 222
4.2.2.3. Elbirliğiyle Mülkiyet ve Müteselsil Alacaklılık Hükümlerinin Uygulanmaması 225
a. Elbirliğiyle Mülkiyetin Bulunmaması 226
b. Müteselsil Alacaklılığın Bulunmaması 226
i. Temel Sendikasyon Kredisi İlişkisinde Müteselsil Alacaklılık Öngörülmemesi 226 ii. Kredi Temsilcisinin İfanın Tamamını Talep Edebilmesi Maksadıyla Müteselsil Alacaklılık Öngörülmesi 227 iii. Kredi Temsilcisinin Bulunmadığı Sözleşmelerde Müteselsil Alacaklılık Bulunup Bulunmadığı 228
4.2.2.4. Ortaklık Yapısında Değişimler ve Ortaklığın Sona Ermesi 228
a. Ortaklık Yapısında Değişimler 228
b. Ortaklığın Sona Ermesi 229
4.2.2.5. Kredi Verenlerin Birbirlerine Adi Ortaklık Sözleşmesinden Doğan Sorumlulukları 231
4.2.2.6. Ara Sonuç 232
4.2.3. Adi Ortaklığın Yöneticisi Konumundaki Kredi Temsilcisinin Rolü ve Sorumlulukları 233
4.2.3.1. Kredi Temsilcisinin Hukuki Niteliği 233
4.2.3.2. Kredi Temsilcisinin Belirlenmesi ve Değiştirilmesi 234
a. Kredi Temsilcisinin Belirlenmesi 234
b. Kredi Temsilcisinin İstifası ve Azli 235
4.2.3.3. Kredi Temsilcisinin Görevleri ve Yetkileri 238
a. Genel Olarak 238
b. Ön Şartların Gerçekleşmesine İlişkin Farklı Kurgular 239
i. Kredi Temsilcisinin Ön Şartlar Üzerinde Takdir Yetkisi Olmaması 240 ii. Kredi Temsilcisinin Ön Şartlar Üzerinde Takdir Yetkisinin Bulunması, Kredi Verenlerin Ek Tetkik Yapma Hakkının Saklı Tutulması 240 iii. Kredi Temsilcisinin Mutlak Takdir Yetkisi Bulunması 240
c. Kredi Temsilcisinin İfaya ve İfayı Kabule Yetkilendirilmesi 241
i. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Kredinin Kredi Temsilcisi Vasıtasıyla Kullandırılması Mekanizması 241 ii. Kredi Temsilcisinin, “Krediyi Kullandırma Borcunu” İfa Etmesi 243
1) Kanaatimiz: Kredi Verenlerin Borcunun İfası İçin Üçüncü Kişi Kredi Temsilcisinin Temsilci Tayin Edilmiş Olması 243
2) Kredi Temsilcisinin Kredi Alanın Temsilcisi Olduğu Görüşü 243
3) Havale Görüşü 244
4) Üçüncü Kişi Yararına Sözleşme Görüşü 244
5) Yalnızca Kredi Temsilcisinin Dış İlişkide Taraf Olduğu Görüşü 245 iii. Kredi Temsilcisine Kredi Alanın İfada Bulunması 247
d. Kredi Temsilcisinin, Kredi Verenlerle Birlikte Kullandığı Yetkiler 248
4.2.3.4. Kredi Temsilcisinin Kredi Verenlere Karşı Sorumlulukları 251
a. Türk Hukuku’nda 251
i. Genel Olarak 251 ii. Kredi Temsilcisinin Hafif Kusuruyla Sorumsuzluk Anlaşması Yapıp Yapamayacağı 252
b. Karşılaştırmalı Hukukta 255
4.2.3.5. Ara Değerlendirme 257
4.2.4. Sendikasyon Kredilerinde Benzer Kurumlarda Kredi Verenler Arasındaki İlişkiler 257
4.2.4.1. Kredi Temsilcisinin Yokluğunda Bankaların İlişkilerinin Görünümü 258
4.2.4.2. Alt–Katılımcıların Mevcudiyeti Hallerinde Alacaklı Bankanın Diğer Bankalara Yükümlülükleri 259
a. Alt–Katılımın Garanti Verilmesiyle Gerçekleşmesi 260
b. Alt–Katılımın Kredi Kullandırarak Gerçekleşmesi 261 4.2.5. “Finansal Yeniden Yapılandırma” Kurumunun Tahlili 262
4.2.5.1. Finansal Yeniden Yapılandırma Kurumunun Tarihsel Gelişimi 263
4.2.5.2. Finansal Yeniden Yapılandırmanın Gerçek Olmayan Sendikasyon Kredisi Özelliği 264
5. Bölüm ULUSLARARASI SENDİKASYON KREDİLERİNDE “TRUST” KURUMUNUN İŞLEVİ VE TÜRK HUKUKU’NDA UYGULAMANIN GELİŞTİRDİĞİ ÇÖZÜMLER
5.1. SENDİKASYON KREDİLERİNDE “TRUST” KURUMUNUN İŞLEVİ 272
5.1.1. Trust Kurumunun Temel Özellikleri 272
5.1.1.1. Trust Kurumunun Tarihsel Gelişimi 272
a. İngiliz Hukuku’nda “Common Law” ve “Equity” Kavramlarının Gelişimi 272
b. Bir “Equity” Çözümü Olarak Trust Kurumunun Gelişimi 273
5.1.1.2. Trust Kurumunun Temel Yapısı 275
5.1.2. Trust Kurumunun Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Kullanım Alanları 278
5.1.2.1. Kredi Temsilcisinin “Trustee” Olabileceği Durumlar 278
a. Kredi Temsilcisinin “Temsilci” Yerine “Trustee” Olmasının Tercih Edilip Edilmediği 278
b. “Sakatlanmış Kredi Temsilcisi” Durumlarında Trust Kurumuna Başvurulması 280 5.1.2.2. “Quistclose Trust”: Kredi Sözleşmesiyle Kredi Alana Kullandırılan Tutarın Kullanım Amacının Trust Yoluyla Kısıtlanması 281
5.1.2.3. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Trust Kurumunun Ana İşlevi: Teminat Temsilciliği 282
5.1.3. Trust Kurumunun Türk Hukuku’nda Mümkün Olup Olmadığı 284
5.1.3.1. Kıta Avrupası Hukuk Sistemlerinde Trust ve Benzeri Kurumların Yaygınlaşması 284
a. Roma–Cermen Hukuku’nda Fiducia ve Treuhand 284
i. İnançlı İşlemlerin Roma Hukuku Kaynağı: Fiducia 284 ii. Treuhand Kavramı ve Treuhand’ın Lehtara Sağladığı Korumalar 286
b. Lahey Konvansiyonu 287
c. Fransız Hukuku’nda Fiducie ve Kanuni Düzenlemeyle Tanınmış Teminat Temsilciliği 289
i. “Fiducie” Kavramı (CCFr Art. 2011 vd.) 289 ii. Fransız Hukuku’nda Teminat Temsilcisi (CCFr Art. 2488–6) 291
5.1.3.2. Türk Hukuku Bakımından Değerlendirme 293
a. Türk Hukuku’nda Trustlara En Yakın Kurum: İnançlı İşlemler 294
b. Trust Kurumunun Mevcut Türk Hukuku Kurumlarına Uygunluğu 295
c. Sermaye Piyasası Hukukundaki “Teminat Yöneticisi” Kavramının Değerlendirilmesi 298
d. Kanaatimiz ve Ara Değerlendirme 299
5.2. TÜRK HUKUKU’NDA TRUST YERİNE UYGULAMANIN GELİŞTİRDİĞİ ÇÖZÜMLER 301
5.2.1. Paralel Borç 301
5.2.1.1. Paralel Borcun Amacı ve Düzenleniş Biçimi 301
5.2.1.2. Soyut Borç İkrarının Niteliği 303
a. Sebebe Bağlılık (İllilik) Görüşü 304
b. Sebepten Soyutluk (Mücerretlik) Görüşü 307
c. İradeye Dayanan Görüş 311
d. Kanaatimiz 313
5.2.1.3. Paralel Borcun Özellikleri 314
a. Paralel Borcun Hukuki Sebebi 314
b. Paralel Borcun Asıl Borçla İlişkisinin Korunması 315
c. Kredi İlişkisinden Doğan Def’i ve İtirazların Paralel Borcun Alacaklısına Karşı İleri Sürülebilmesi 317
5.2.1.4. Paralel Borcun Yargısal İçtihatlar ile Tanınması 317
a. Polonya 318
b. Teminat Temsilcisinin Kanuni Düzenlemeye Kavuşmasından Önce: Fransa 319
5.2.1.5. Paralel Borcun Trust ile Mukayesesi 320
5.2.2. Kredi Verenlerin Dolaylı Temsilcisi Olarak Kredi Temsilcisi 322
5.2.3. Atipik Bir Müteselsil Alacaklılık Hali 324
5.2.3.1. Alacaklılardan Yalnızca Birinin “Müteselsil Alacaklı” Olduğu Bir Alacaklı Teselsülünün Mümkün Olup Olmadığı 325
5.2.3.2. Alacaklıların Hepsinin Müteselsil Alacaklı Olduğu İhtimalde, Alacağı “Talep Hakkının” Tek Bir Alacaklıya Devredilip Devredilemeyeceği 326
5.2.3.3. Yalnızca Teminatların Geçerli Tesisi Maksadıyla, Tüm Kredi Verenlerin Müteselsil Alacaklı Olduğu Bir Yapının Muvazaadan Ari Olarak Tesis Edilip Edilemeyeceği 327
5.2.3.4. Çözüm Önerisi: Kredi Verenlerin Her Birinin Yalnızca Kredi / Teminat Temsilcisi ile Alacaklı Teselsülü 331
5.3. ARA DEĞERLENDİRME 333
6. Bölüm SENDİKASYON KREDİLERİNDE TEMİNATLAR
6.1. GENEL AÇIKLAMALAR 335
6.1.1. Sendikasyon Kredilerinde Teminatların Genel Takdimi 335
6.1.2. Teminat Kavramı 336
6.1.2.1. Ayni – Şahsi Teminatlar 337
6.1.2.2. Aslî – Fer’i Teminatlar 338
6.1.3. Fer’i Teminatlara Egemen İlkeler 339
6.1.3.1. Belirlilik İlkesi 339
6.1.3.2. Öncelik İlkesi 341
6.1.3.3. Sınırlı Sayı İlkesi 341
6.1.3.4. Fer’ilik İlkesi 342
6.2. TEMİNAT TEMSİLCİSİ KURUMU 344
6.2.1. Teminat Temsilcisinin Belirlenmesi ve Görevleri 346
6.2.2. Teminat Temsilcisinin Hukuki Konumu 348
6.2.2.1. İnançlı İşlemler Hakkında Genel Açıklamalar 349
a. İnançlı İşlemlerin Temel Özellikleri 349
b. İnançlı İşlemlerin Türleri 352
i. Saf İnançlı İşlemler 352 ii. Karma (Teminat Amaçlı) İnançlı İşlemler 353
c. İnançlı İşlemlerin Fonksiyonları 354
6.2.2.2. Teminat Temsilcisi ve Kredi Verenler Arasındaki İnanç Sözleşmesinin Özellikleri 355
a. İnanç Konusu Hakların Özelliği ve Kazanma Biçimi Bakımından Değerlendirme 356
i. Rehin Haklarının İnançlı İşleme Konu Olması 356 ii. İnanç Konusunun Üçüncü Kişi Tarafından Devri 357 iii. Teminat Verenin Hukuki Konumu 358
b. Saf İnanç Anlaşmasına Uygulanacak Hükümler 359
i. Genel Olarak: Vekalet Sözleşme Hükümlerinin Uygulanması 359 ii. Kredi Verenlerin TBK m. 509 Hükmüyle Korunması 360
c. Saf İnanç Anlaşması ile Kurulan Teminat Temsilciliğinin Trust ile Kurulan Teminat Temsilciliği İle Mukayesesi 363
d. Sermaye Piyasası Hukukundaki “Teminat Yöneticisinin” Hükümleri 365
6.2.2.3. Teminat Temsilcisi ve Teminat Veren Arasındaki Hukuki İlişki 368
6.2.3. Teminat Temsilcisi Tarafından İktisap Edilen Teminatların Geçerliliği Sorunu 369
6.2.3.1. Geçerli Bir Paralel Borcun Teminatlarının Geçerliliği 370
a. Fer’i Teminatlar Bakımından 371
i. Belirlilik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 371 ii. Öncelik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 372 iii. Fer’ilik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 375
b. Asli Teminatlar Bakımından 378
6.2.3.2. Paralel Borcun Geçerli Olmadığı İhtimalde, Teminat Temsilcisine Verilen Teminatların Akıbeti 379
a. Fer’i Teminatlar Bakımından 379
i. Genel Olarak: Fer’i Teminatların Geçersiz Olması 379 ii. Sermaye Piyasası Hukukundaki Teminat Yöneticisinin Görüşümüze Etkisi 380 iii. Yediemine Tevdi ile Şirket Payının Rehninin Değerlendirilmesi 381
b. Asli Teminatlar Bakımından 383
6.2.3.3. Alternatif Teminat Havuzu Kurguları 384
a. Yetkisiz Temsil 384
b. Özel Amaçlı Şirket ile Teminat Temsilciliği 386
6.2.4. Ara Değerlendirme 387
6.3. ATİPİK BİR TEMİNAT BİÇİMİ: PROJE ALACAKLARININ TEMLİKİ 388
6.3.1. Alacak Temliki Teminatının Uygulama Biçimi 389
6.3.2. Alacak Temliki Teminatının Hukuki Niteliği 390
7. Bölüm SENDİKASYON KREDİLERİNDE TARAF DEĞİŞİKLİKLERİ: İKİNCİL KREDİ PİYASASI (SECONDARY LOAN MARKET)
7.1. İKİNCİL KREDİ PİYASASININ İŞLEVİ VE GENEL YAPISI 396
7.1.1. İkincil Kredi Piyasasının Tarihçesi Hakkında 396
7.1.2. İkincil Kredi Piyasasının Fonksiyonu 397
7.1.3. İkincil Kredi Piyasasındaki Yaygın Devir Yöntemleri 399
7.1.3.1. Devrin Genel İşleyişi 401
7.1.3.2. Alacağın Devri (Assignment) 402
7.1.3.3. Yenileme Yoluyla Devir (Transfer By Novation) 404
7.2. ULUSLARARASI KREDİ PİYASALARINDAKİ TEMLİK YÖNTEMLERİNİN TÜRK HUKUKU’NA SİRAYETİ 406
7.2.1. Alacağın Devri 407
7.2.2. Yenileme Yoluyla Devir 409
7.2.3. Sözleşmenin Devri 410
7.2.4. Ortak Sıfatının Devri 411
7.2.4.1. Çifte Sözleşme Yoluyla Devir 412
7.2.4.2. Hukuki İşlem Yoluyla Devir 412
7.2.4.3. Ortaklık Sözleşmesinin Devri 413 Sonuç 415
Kaynakça 421 Kavram Dizini 443 Yazar Hakkında 446