Sermaye Şirketlerinde Yoğunlaşma Sayılan Kontrol Devri Halleri (9786255697844)

ÖNSÖZ V
TABLOLAR LİSTESİ XV
KISALTMALAR LİSTESİ XVII
ÖZET XXI
ABSTRACT XXI
GİRİŞ 1
BİRİNCİ BÖLÜM
YOĞUNLAŞMA
I. Yoğunlaşma Kavramı 5
A. Genel Olarak 5
B. Mevzuattaki Yeri Açısından 8
1. Genel Olarak 8
1. RKHK Kapsamında Yoğunlaşma 10
2. Tebliğler Kapsamında Yoğunlaşma 11
3. Kılavuzlar Kapsamında Yoğunlaşma 11
C. Mevzuata İlişkin Değerlendirme 15
II. Yoğunlaşma Kavramının Diğer Kavramlardan Ayırt Edilmesi 18
A. Hâkimiyet Kavramı Açısından 18
B. Birleşme ve Devralma Kavramları Açısından 22
1. Genel Olarak 22
2. TTK’daki Birleşme Kavramı ve Rekabet Hukukundaki Karşılığı 23
a. TTK’daki Birleşme Kavramı 23
b. Geçerlilik Şartları Bakımından Karşılaştırma 24
c. Birleşebilecek Süjeler Bakımından Karşılaştırma 27
d. Kapsam Bakımından Karşılaştırma 28
e. Tercih Edilebilirlik Bakımından Karşılaştırma 29
f. Süreç Bakımından Karşılaştırma 30
3. Eşya ve Rekabet Hukukundaki “Devralma” Kavramlarının
Karşılaştırılması 31
4. Şirketler ve Rekabet Hukukundaki “Devralma” Kavramlarının
Karşılaştırılması 34
C. Kontrol Kavramı Açısından (Yoğunlaşma ve Kontrol İlişkisi) 36
III. Yoğunlaşmanın Şartları 37
A. Genel Olarak 37
B. Teşebbüsler Arası Gerçekleşmesi 39
C. Kontrolde Kalıcı Bir Şekilde Değişiklik Yaşanması 39
IV. Yoğunlaşma Çeşitleri 41
A. Yatay Yoğunlaşmalar 41
B. Dikey Yoğunlaşmalar 42
C. Çok Pazarlı (Aykırı) Yoğunlaşmalar 45
V. Rekabet Kurulu’nun İznine Tâbi Yoğunlaşmalar 46
VI. Yoğunlaşma Sonrasında Pazarın Yapısında Gerçekleşebilecek Değişiklikler 48
VII. Yoğunlaşmanın Yasaklanmasının Şartları 50
A. Genel Olarak 50
B. Etkin Rekabetin Önemli Ölçüde Engellenmesi (SIEC Testi) 52
VIII. Yoğunlaşma Sayılmayan Haller 54
İKİNCİ BÖLÜM
KONTROL
I. Kontrol Kavramı 57
A. Genel Olarak 57
B. Türk Hukukunda Kontrol Kavramı 57
1. Genel Olarak 57
2. Rekabet Hukukunda Kontrol Kavramı 58
a. Mevzuat Kapsamında Kontrol 58
b. Kontrol Şartı: Belirleyici Etki Uygulanması 58
(i) Belirleyici Etki 58
(ii) Stratejik Ticari Kararlar 60
(aa) Genel Olarak 60
(ba) Rekabet Hukuku Mevzuatında Stratejik Ticari Kararların Yeri 64
(ca) Stratejik Ticari Kararların Kurul ve AB Kararlarındaki Yeri 67
(da) De Lege Ferenda Görüşümüz 77
C. Yönetmek ve Kontrol Etmek Kavramlarının Karşılaştırılması 80
D. Rekabet Hukukundaki Kontrol Kavramı ve Diğer Düzenlemelerde Yer
Alan Kontrol Kavramlarının Karşılaştırılması 86
1. Türk Ticaret Kanunu Kapsamında Kontrol 86
2. Sermaye Piyasası Kanunu’nda Kontrol Kavramı 91
3. Bankacılık Kanunu Kapsamında Kontrol Kavramı 92
4. Kurumlar Vergisi Kanunu Kapsamında Kontrol Kavramı 94
5. Muhasebe Standartları Kapsamında Kontrol Kavramı 94
a. “Türkiye Finansal Raporlama Standardı 10 Konsolide Finansal
Tablolar” (TFRS 10) Kapsamında Kontrol Kavramı 94
b. Türkiye Muhasebe Standartları Kapsamında Kontrol Kavramı 97
E. “Kontrol” Kavramlarının Karşılaştırılması Üzerine Genel Bir
Değerlendirme 99
II. Rekabet Hukuku Bakımından Kontrol Çeşitleri 100
A. Genel Olarak 100
B. Tek Kontrol 101
C. Ortak (Birlikte) Kontrol 104
1. Genel Olarak 104
2. Ortak Kontrolün Görünüm Biçimleri 106
a. Oy Haklarında ve Yönetim Organına Üye Atamada Eşitlik Durumu
Bakımından 106
b. Eşitlik Olmaksızın Gerçekleşen Ortak Kontrol Bakımından 108
c. Veto Hakkı ile Kurulan Ortak Kontrol Bakımından 111
D. Fiili Kontrol 113
III. Kontrolü Devralabilecek Teşebbüsler 115
IV. Kontrolün Niteliğinde Meydana Gelen Değişiklikler 118
ÜÇÜNÇÜ BÖLÜM
SERMAYE ŞİRKETLERİ BAKIMINDAN YOĞUNLAŞMA OLARAK KABUL
EDİLEN KONTROL DEVRİ HALLERİNİN İNCELENMESİ
I. Genel Olarak 121
II. Anonim ile Limited Şirketler Arasındaki Farklılıkların Genel Olarak
Kontrol Geçişine Etkisi 122
III. Anonim ve Limited Şirketlerde Yoğunlaşma Sayılan Kontrol Devri Halleri 127
A. Oy Hakkının Elde Edilmesi Suretiyle Kontrolün Devri 127
1. Genel Olarak 127
2. Oy Hakkının Elde Edilmesi ve Kontrol İlişkisi 127
a. Oy Haklarında Çoğunluk Kavramı ve Kontrol İlişkisi 134
b. Kontrol Devrinde Çoğunluğun Aranacağı Kararların Konusu ve
Kontrol Geçiş Ânının Tespiti 138
(i) Kontrol Sağlayan Kararların Konusu Açısından 138
(ii) Kontrolün Geçiş Ânı Açısından 142
c. Birikimli Oy, Belirleyici Oy, Üstün Oyun Kontrole Olan Etkisi 145
(i) Birikimli Oy 145
(ii) Üstün/Belirleyici Oy 148
3. Oy Hakkının Elde Edilme Yöntemleri 152
a. Payın Devri ile Oy Hakkının Elde Edilmesi 152
(i) Genel Olarak Pay Devrinin Kontrolün Devriyle İlişkisi 152
(ii) Rekabet Hukukunda Pay Devrinin Yeri 155
(iii) Pay Devirlerinde Bağlamın Kontrole Olan Etkisi 161
(iv) İnançlı Pay Devri Sözleşmesi 164
(v) Pay Devirlerinde Fiili Kontrol (Kontrol Devirlerinde Değişken
Eşik Faktörü Olarak) 168
b. Pay Devri Olmaksızın Oy Hakkının Elde Edilmesi 172
(i) Pay Üzerinde İntifa Hakkı Tanınması 172
(ii) Oy Sözleşmeleri Akdedilmesi 176
B. Oy Hakkı Sağlamayan Payların Devri ile Kontrol İlişkisi 179
C. Şirket Sözleşmesinde Yapılacak Değişiklikler ile Kontrolün Devri 180
1. Genel Olarak 180
2. Nisapların Değiştirilmesi 184
3. Veto Hakkı Tanınması ve Olumsuz Kontrol İlişkisi 187
4. Sermaye Artırımı Yapılması 197
a. Sermaye Artırımı ile Kontrol Devri Arasındaki İlişki 197
b. Dürüstlük Kuralına Aykırı Yapılan Sermaye Artırımının Kontrol
Değişikliğinde Bir Araç Olarak Kullanılması 203
(i) Genel Olarak 203
(ii) Rüçhan Hakkı Kısıtlanarak Gerçekleştirilen Dürüstlük Kuralına
Aykırı Sermaye Artırımının Kontrol Dengelerine Etkisi
Bakımından 207
c. Kontrol Devri Bakımından Çeşitli Sermaye Artırımı Yöntemlerinin
İncelenmesi 210
(i) İtibari Değer Artırılarak Gerçekleştirilen Sermaye Artırımı 210
(ii) İtibari Değerden Yüksek Bedelle Pay İhracı (Agiolu Pay,
Primli Pay) 211
5. İmtiyaz Tanınması 213
a. İmtiyaz ve Kontrol İlişkisi 213
b. Yönetim Kurulunda Temsil İmtiyazı 216
c. Oyda İmtiyaz 222
d. Rüçhan Hakkında İmtiyaz 225
D. Şirket ile Akdedilen Sözleşmeler Yoluyla Kontrolün Devri 231
1. Genel Olarak 231
2. Mal Varlığı Devri Sonucu Kontrolün Devredilmesi 233
3. Uzun Süreli Kira Sözleşmeleri 242
4. Uzun Süreli Kullanma Hakkı 244
5. Bankalar ile Akdedilen Kredi Sözleşmeleri Kapsamında Kontrol Devri 246
6. Uzun Süreli Tedarik Anlaşmaları 253
7. Yönetim Sözleşmeleri 256
E. (Pay Devri Hariç) Pay Sahiplerinin İradesine Bağlı Kontrolün El
Değiştirmesi 258
1. Pay Sahipleri Sözleşmesi 258
XIV
2. Hâkimiyet Sözleşmeleri 261
3. Payın Rehnedilmesi 264
a. Rehnin Kurulması Bakımından 264
b. Rehnin Paraya Çevrilmesi Durumunda 267
4. Şirketten Ayrılma Hallerinde Gerçekleşen Kontrol Devirleri 272
a. Genel Olarak 272
b. Limited Şirketlerde Çıkma, Çıkarılma ve Çıkmaya Katılma 274
(i) Genel Olarak Çıkma 274
(aa) Kanuni Çıkma Hakkı 275
(ba) Esas Sözleşmesel Çıkma Hakkı 276
(ca) Çıkmanın Rekabet Hukuku Bakımından Sonuçları 276
(ii) Çıkmaya Katılma 280
(iii) Çıkarılma 281
c. Anonim Şirketlerde Ortaklıktan Çıkarılma 282
(i) Genel Olarak 282
(ii) Hâkim Pay Sahibinin Azlık Pay Sahibini Şirketten Çıkarma
(Satın Alma) Hakkı 283
(iii) Haklı Nedenle Şirketin Feshinin Talebi Sonucunda Azlık Pay
Sahiplerinin Çıkarılması 286
d. Anonim ve Limited Şirketlerde Iskatın Kontrole Olan Etkisi 292
5. Alım, Geri Alım, Ön Alım Haklarının Pay Üzerinde Tanınması 296
IV. Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit Şirketlerde Yoğunlaşma Sayılan
Kontrol Devri Halleri 299
SONUÇ 305
KAYNAKÇA 315