Hukuki Yönleriyle Kitle Fonlaması (9786050519310)

ÖNSÖZ 7
KISALTMALAR TABLOSU 15
GİRİŞ 19
BİRİNCİ BÖLÜM GENEL OLARAK KİTLE FONLAMASI
I. Kitle Fonlaması Kavramı 23 A. Tanım 23 B. Tarihçe 25 C. Kitle Fonlamasının Temelleri 29
1. Kitle Kaynağı (Crowdsourcing) 29
2. Mikrofinans 30 D. Kitle Fonlaması Sisteminin İşleyişi 31
II. Kitle Fonlaması Sınıflandırılması 32
A. Bağışa Dayalı Model 33
B. Ödüle Dayalı Model 34
C. Borçlanmaya Dayalı Model 36
D. Paya Dayalı Model 37
İKİNCİ BÖLÜM KARŞILAŞTIRMALI HUKUKTA KİTLE FONLAMASININ YERİ
I. ABD Hukukunda Kitle Fonlaması 41 A. Hukuki Çerçevesi 41
1. Genel Olarak 41
2. Mevzuat 41 B. Aktörler 43
1. Fon Talep Edebilecekler (İhraççılar) 43
2. Fon Arz Edebilecekler (Yatırımcılar) 44
3. Kitle Fonlamasına Aracılık Faaliyetleri 45 C. Kamuyu Aydınlatma 47
II. AB HUKUKUNDA KİTLE FONLAMASI 48 A. Hukuki Çerçevesi 48
1. Genel Olarak 48
2. Mevzuat 49 B. AKTÖRLER 51
1. Proje Sahipleri 51
2. Yatırımcıların Korunması 51
3. Hizmet Sağlayıcıları 52 C. KAMUYU AYDINLATMA 53
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM TÜRK HUKUKUNDA KİTLE FONLAMASI
I. HUKUKİ ÇERÇEVESİ 57 A. Kitle Fonlamasının Tanımı 57
1. Genel Olarak 57
2. Mevzuat 59 B. Kitle Fonlamasının Amacı 64 C. Kitle Fonlamasının Özellikleri 65
1. Fon Talep Edenlerin Halka Açık Ortaklıkların Dışında Tutulması 65
2. Fon Talep Edenlerin İhraççı Tanımından Hariç Tutulması 66
3. İzahname ve İhraç Belgesi Düzenleme Yükümlülüğünün Olmaması 67
II. TÜRK HUKUKUNDA KİTLE FONLAMASI TÜRLERİ 68 A. Paya Dayalı Kitle Fonlaması 68
1. Paya Dayalı Kitle Fonlaması Süreci 69
2. Yatırımcı Riskleri 72 B. Borca Dayalı Kitle Fonlaması 73
1. Borçlanma Araçları 74
2. Yatırım Komitesi 76
3. Borçlanma Araçlarına İlişkin Faiz Getirileri, Vade ve Ödeme Koşulları 76
4. Borçlanma Aracı Sahipleri Kurulu 77
III. KİTLE FONLAMASININ AKTÖRLERİ 78 A. Fon Talep Edenler 78
1. Proje 79
2. Girişimci 80
3. Girişim Şirketi 81
4. Fonlanan Şirket 83
5. Paya Dayalı Kitle Fonlaması Yoluyla Fon Talep Etmesi Mümkün Olmayanlar 84
6. Borçlanmaya Dayalı Kitle Fonlaması Yoluyla Fon Talep Edebilecekler 85
7. Borçlanmaya Dayalı Kitle Fonlaması Yoluyla Fon Talep Etmesi Mümkün Olmayanlar 85 B. Fon Arz Edenler (Yatırımcılar) 86
1. Nitelikli Yatırımcılar 86
2. Pay Devrine İlişkin Sınırlamalar 89 C. Fon Talep Edenler ile Fon Arz Edenler Arasındaki İlişkinin Hukuki Niteliği 90
1. Paya Dayalı Kitle Fonlaması Bakımından 90
2. Borca Dayalı Kitle Fonlaması Bakımından 93 D. Finansmana Aracılık Edenler (Platformlar) 94
1. Platformların Kuruluşu 94
a. Platformların Hukuki Niteliği 94
b. Platformların Kuruluş Şartları 96 b.1. Türü, Asgari Sermayesi ve Payın Niteliği 96 b.2. Ticaret Unvanı ve Faaliyet Konusu 97 b.3. Ortaklara, Yönetim Kuruluna ve Yönetim Kurulu Üyelerin İlişkin Şartlar 97 b.4. Listeye Alınma Başvurusu İçin Gerekli Belgeler 99 b.5. Listeye Alınmasından Sonra Ortaklık Yapısı Değişikliği 101
c. Listeden Çıkarılma 104 c.1. Çıkarılma Nedenleri 104 c.2. Listeden Çıkarılmanın Hukuki Sonucu 106
d. Yatırım Komitesi ve Emanet Yetkili 107
e. Dışarıdan Hizmet Alımı 109
2. Platformların Faaliyetlerine İlişkin Esaslar 110
a. Platformların Gerçekleştirebileceği Faaliyetler 110 a.1. Danışmanlık Hizmeti Verilmesi 110 a.2. Portföy Yönetim Şirketlerine ve Bireysel Katılım Yatırımcısı Ağlarına İştirak Edilmesi 111 a.3. Kitle Fonlaması Projelerine Fon Sağlanması 112
b. Platformların Gerçekleştiremeyeceği Faaliyetler 113 b.1. Bankacılık Faaliyetleri 113 b.2. Gayrimenkullere İlişkin Faaliyetler 113 b.3. Diğer Şirketlere Yatırım Yapma Amacıyla Kitle Fonlaması Yapılması 113 b.4. Yurtdışından Fon Talep Edenlere Aracılık 114 b.5. Yatırım Danışmanlığı 114 b.6. Reklam ve Tanıtım Faaliyetleri 115 b.7. Platformun Kendi Finansmanına Aracılık Faaliyeti 116 b.8. Platformun İlişkili Olduğu Projelerin Finansmanına Aracılık 116 b.9. İkincil Piyasa İşlemlerine Aracılık 117
3. Yurtdışında Kurulmuş Olan Platformlar 118
IV. KAMUYU AYDINLATMA 119 A. Genel Olarak 119 B. Paya ve Borçlanmaya Dayalı Kitle Fonlamasında Kamuyu Aydınlatma 121
1. Kamunun Aydınlatılması Gereken Konular 121
2. Kamunun Aydınlatılması Usulü 124
3. Kamuyu Aydınlatmadan Doğan Sorumluluk 124 C. Platformlar Bakımından Kamuyu Aydınlatma 125
1. Duyuru Yapma 125
2. Bilgi ve Belgelerin Saklanması 126 D. Bilgi Formu 128
1. Bilgi Formunun Hukuki Niteliği 128
2. Bilgi Formundan Doğan Sorumluluk 131 E. Özel Amaçlı Bağımsız Denetim Raporu 133
V. BENZER KAVRAMLAR VE KİTLE FONLAMASI 136
A. Halka Arz 136
B. İlk Dijital Para Arzı (ICO) 138
C. Girişim Sermayesi 139
D. Melek Yatırımcı 140
VI. KİTLE FONLAMASININ ARTILARI VE EKSİLERİ 142
A. Kitle Fonlamasının Avantajları 142
B. Kitle Fonlamasının Dezavantajları 143
SONUÇ 145
KAYNAKÇA 153